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2013-02-25 10:05 来源：?????? 责编：??

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小C专访｜正博总经理范

小C专访·炜冈股份董事

　　【CPP114】讯：它的形成，紧绷着企业的神经;它的公开，引导着资金的流向;它的描述，预示着行业的未来。它就是企业年度业绩报告。连日来，上市造纸企业相继发布年度业绩预告，虽不是最终版，但绝对是“信号弹”。现在，让我们一起在数字中探寻这一年造纸行业背后的故事。
　　
　　业绩下滑源于经济不景气
　　
　　近日，在股市的造纸印刷行业板块中，多数企业已经给出了2012年度业绩预告。各家结果惊人相似，多数企业2012年业绩预亏;少数保持盈利的企业中，大部分预计2012年净利润大减。
　　
　　岳阳林纸公司2012年度实现归属于上市公司股东的净利润为-1.9亿元到-2.3亿元。岳阳林纸将亏损主要原因归于2012年宏观经济不景气,造纸行业整体业绩大幅下滑。其中，文化纸、包装纸需求不旺、产能过剩;同时,国际纸浆产能(主要是南美地区)大量释放,导致国内纸价及商品浆价格大幅降低。
　　
　　山东博汇纸业股份有限公司称，受宏观经济的影响,主要产品2012年度销售价格持续走低。虽然公司主要产品的产销数量变化不大,但受销售价格下滑影响,销售收入受影响较大,产品盈利能力降低,同时公司全年财务费用较上年有所上升。因此,经财务部门初步测算,公司预计2012年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将减少50%以上。
　　
　　山鹰纸业公司2012年度预计实现归属于上市公司股东的净利润约为-2000万元至-4000万元。而山鹰纸业给出的解释是，2012年度受欧债危机影响,出口市场持续低迷,包装纸需求不旺,销售价格持续走低。公司产品全年销量虽有所上升,但受价格下降影响,销售收入变化不大。同时,公司全年财务费用有所上升;因废纸回收的政府补贴减少,营业外收入大幅下降;公司对部分淘汰设备进行处置,营业外支出有所增加。
　　
　　全球经济环境不景气成为企业业绩预亏的主要原因。但是目前的2012年业绩预告并不是最后版本，截至1月17日，沪深两市有62家公司对此前发布的业绩预告进行了修正。其中，43家公司是向下修正业绩，有些公司业绩变化之大令人始料未及。希望在造纸企业2012年度业绩正文公告之时，不要让人再受“惊吓”。
　　
　　预盈业绩背后原为“伪增长”
　　
　　在预盈的造纸企业中，看似利润增长，但其成绩并不“漂亮”。因为，在此过程中，这些造纸企业有的是受到了政府的援助，有的甚至是弃车保帅、割肉求存。
　　
　　在多数的上市造纸企业中，2012年不管亏盈都有政府在鼎力支持。而这也正是一些企业预盈的主要原因。河南银鸽实业投资股份有限公司在2012年业绩预告，预计2012年度经营业绩与上年同期相比，将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润约为1000万元-2000万元。而预盈的背后肯定有去年12月公司及全资子公司舞阳银鸽纸产公司收到政府补助资金共计3.3亿多元的重要因素。
　　
　　太阳纸业、晨鸣纸业、岳阳纸业……这些大型造纸企业获得的财政补助更是只多不少。而这些非经营性“盈利”又能帮助企业支撑多久?
　　
　　相比政府补贴，一些公司的股权转让就显得有点弃车保帅的意思。佛山华新包装股份有限公司2012年归属于上市公司股东的净利润盈利约2.35亿元-2.9亿元，比上年同期增长110%-160%。而华新包装在第三季度业绩报告还显示净利润增长率为-114.88%。一个季度的业绩嬗变主要源于公司转让股权。1月3日，华新包装公开挂牌转让所持有的参股公司利乐华新(佛山)包装有限公司25%股权,公司已与利乐包亚洲有限公司签订了《产权交易合同》,成交价为人民币4亿多元。
　　
　　类似华新包装转让股权扭亏为盈的，还有广东冠豪高新技术股份有限公司，于2012年度通过公开挂牌的方式转让全资子公司湛江冠通投资有限公司65%股权,福建南纸两次减持青山纸业股份4450万股，共实现收益4660万元。此外，福建南纸将持有的龙岩南纸68%股权转让给华盛企业投资有限公司，价格为6100.31万元。
　　
　　业绩“不漂亮”但投资很看好
　　
　　造纸企业的业绩让人心凉，但各大纸企岁末年初的融资之势却不免让人们的心又热了起来。晨鸣纸业、太阳纸业、岳阳林纸、中顺洁柔等公司近日分别发布公告，通报了本企业已经获得有关部门批准融资的重大信息。