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人民币汇率创19年新高造纸等四板块迎升机

2013-01-10 10:38 来源：腾讯财经责编：王岑

摘要：: 外汇交易中心数据显示，从昨日即期市场人民币整体表现来看，延续了近期的升值势头，美元对人民币开盘后迅速下跌，截至13点09分报6.2218，再度创出汇改新低，而据外媒报道，这一汇价也创出了19年来的最低价。

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　　【CPP114】讯：外汇交易中心数据显示，从昨日即期市场人民币整体表现来看，延续了近期的升值势头，美元对人民币开盘后迅速下跌，截至13点09分报6.2218，再度创出汇改新低，而据外媒报道，这一汇价也创出了19年来的最低价。人民币对美元在冲高后出现回落，最终收于6.2262。
　　
　　而市场普遍预测今年人民币汇率将小幅上升，升值1%至2%，受中国经济迅速增长引发资金流入带动。
　　
　　分析指出，尽管人民币升值难以改变A股整体运行方向，但相关板块还是会受到一定提振。其中，人民币计价资产、进口原材料占比较大、美元负债三大类行业受益人民币升值。具体来看，银行、地产、造纸以及航空四个板块短期最为受益，而长期走势依然取决于行业景气度和业绩表现。
　　
　　银行和地产板块受益升值引发的人民币计价资产重估
　　
　　人民币升值能够吸引境外资本流入，从而推动以人民币计价的银行、地产等资产价格上升。这在2005年-2007年人民币升值阶段体现得尤为充分。当时房地产价格大幅上涨，A股中的银行和地产板块更是大幅反弹。这种资产价格重估很可能就是近期房地产板块上涨的动力之一。当然，现在的经济环境与2005年-2007年大为不同，在房地产价格高企且调控并未松动的背景下，境外资本继续推高资产价格的意愿难以与当时比肩，对于相关板块的刺激作用不可同日而语。
　　
　　造纸板块受益进口原料成本下降
　　
　　目前国际大宗商品及原料基本上都以美元计价，人民币对美元升值将降低相关企业的原材料成本、提高产品毛利率水平。在进口原材料占比较大的行业中，造纸行业最为典型。我国废纸利用率不高，使得造纸行业进口纸浆量庞大，目前造纸行业的原材料纸浆70%依赖进口，对外依存度居高不下。因此，在进口原材料占比较大的行业中，造纸行业最受益于人民币升值，相关上市公司业绩压力有望减轻。
　　
　　对于个股选择，主要关注人民币升值预期下的板块交易性机会，可关注受益品种太阳纸业、博汇纸业、华泰股份等。
　　
　　航空板块受益美元负债压力减轻
　　
　　航空行业属于典型的美元负债类行业，当人民币对美元升值时，债务压力会变小，汇兑收益会提升。对于A股的航空公司而言，人民币升值产生的汇兑损益能令其获得较为明显的收益，短期有望刺激相关股票的市场表现。业内人士指出，航空行业景气下行的长期趋势(财苑)尚未改变，预计2013年全球经济缓慢复苏，航空运力增长平稳，人民币和油价维持均衡，航空业的盈利弹性有望显现，投资者可以淡季逢低关注，博弈航空股周期反弹。
　　
　　而个股选择方面，根据各航空公司的资产负债表测算，南方航空受益程度最大，其他航空公司受益程度相当。这其中，当人民币升值比例达到3%，中国国航汇兑受益将达到9.273亿元，贡献每股收益0.0756元；南方航空将达到12.111亿元，贡献每股收益0.1512元；东方航空将达到8.742亿元，贡献每股收益0.0774元；海南航空达到3.168亿元，贡献每股收益0.0768元。

　　
　　

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