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解读印刷类上市公司三季报传递的信息

2012-12-20 09:58 来源：中国新闻出版报责编：王岑

摘要：: 上市公司三季报已经公布结束，伴随着印刷板块上市公司的日渐增多，对这些行业中有代表性的企业的经营情况作一些分析，或许能帮助我们明白行业的现状，要求我们重视市场的变化，采取相应的措施。

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　　【CPP114】讯：上市公司三季报已经公布结束，伴随着印刷板块上市公司的日渐增多，对这些行业中有代表性的企业的经营情况作一些分析，或许能帮助我们明白行业的现状，要求我们重视市场的变化，采取相应的措施。

　　印刷板块上市公司（参加传媒集团的印刷企业不统计在内）三季报的基本数据大致告诉了我们以下情况。

　　受全球性金融危机与我国经济增速步入下行通道的影响，12家以印刷为主体的上市公司的获利能力总体向下。每股收益继续保持向上的仅3家，占样本企业的25%，其余9家都呈下降趋势，其中甚至包括东港股份、美盈森、紫江企业这些以往业绩相对较好的企业，其中跌幅在30%以上的有6家。

　　姚记扑克、劲嘉股份和陕西金叶能够保持上升势头，说明差异化经营十分关键，唯有避开红海的激烈拼杀，才有可能逆势而上，这也应该是所有企业努力的方向。

　　印刷板块的获利能力整体还是偏弱。每股收益的数据告诉我们：经过三个季度的苦心经营，每股收益能够超过0.75元的仅有2家，这意味着这些单位保持前三季度的经营势头，年每股收益有可能超过1元。

　　另有7家企业前三季度的每股收益在0.20元以下，以每股收益跌幅最大（88%）、股价已经跌至2.87元（11月8日价）的珠海中富为例，即使把收益全部分配给股民也比银行存款利息低很多，这会让股民寒心的。

　　从这12家上市公司前三季度的销售情况看，除4家下跌外，绝大部分企业还是上升的，而且销售下降的4家企业跌幅并不大，2家在10个点以上，2家在4个点以下，平均为7.7个百分点。劲嘉股份销售的下降也并没有降低它的收益。这充分说明，在困难形势下，这些上市公司的老总还是在颇费心思地努力扩大销售。

　　但在销售扩大的同时，有5家企业每股收益却背道而驰，最为典型的是销售上升86.67%、毛利上升69.32%的鸿博股份，其每股收益却下降了63%。这就值得我们认真分析，究竟是因为劳动力成本的刚性上升还是有其他因素，只有找出影响收益的原因所在，才能在此基础上切实采取措施加以解决。

　　在12家上市公司中，毛利率下降的有7家，占一半以上，严峻的经济形势让本来就处于微利阶段的印刷企业深感压力。在这样的背景下，姚记扑克的毛利率反倒以22.19%的增幅强势上涨，这不得不令人敬佩。

　　企业存在的目的当然是为了赢利，因为获利是资本的天性，是衡量企业经营状况的重要指标。从今年前三个季度12家上市公司的赢利状况看，上升的仅5家，下降的有7家，上升的5家单位平均增幅是20.45%，下降的7家单位平均降幅是38.18%，降幅远大于增幅。规模相对庞大、资金相对充分的上市公司情况尚且如此，缺乏差异性的中小规模印刷企业情况可能更为艰难。

　　综合分析12家印刷板块上市公司前9个月的经营状况，应该说姚记扑克、劲嘉股份和陕西金叶3家企业的状况为最好，这3家企业中又以姚记扑克的情况最佳，无论是销售、毛利、净利还是每股收益都处于上升态势，前三季度的每股收益达到0.75元，在这3家企业中每股收益增幅偏低是因为基数较大的缘故。

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