太阳纸业：淡季提前 盈利改善艰难
2012-07-26 10:22 来源：瑞银证券 责编：王岑
- 摘要：
- 公司目前股价对应于12年PE15倍,相对于板块存在25%的折价;PB1.3倍,接近于08年的低点。我们认为公司相对于板块估值的比率处于历史低点,已基本反映纸品结构带来的盈利压力,估值的下行风险不大,但短期内缺乏有效的催化剂,因此我们下调评级至“中性”。在WACC为6.9%的假设下,根据VCAM模型得出新目标价5.83元(原为8.03元)。
【CPP114】讯：公司目前股价对应于12年PE15倍,相对于板块存在25%的折价;PB1.3倍,接近于08年的低点。我们认为公司相对于板块估值的比率处于历史低点,已基本反映纸品结构带来的盈利压力,估值的下行风险不大,但短期内缺乏有效的催化剂,因此我们下调评级至“中性”。在WACC为6.9%的假设下,根据VCAM模型得出新目标价5.83元(原为8.03元)。
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