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造纸轻工周报：纸品价格如期下跌

2012-07-11 10:43 来源：腾讯财经责编：王岑

摘要：: 本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周上涨幅度为0.76%，落后沪深300指数（本周上涨0.45%）0.31个百分点。我们认为，造纸板块由于需求下降和产能集中释放两重因素，导致盈利能力可能在较长时间内处于底部，其基本面情况下半年可能仍维持底部徘徊的态势。

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　　【CPP114】讯：本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周上涨幅度为0.76%，落后沪深300指数（本周上涨0.45%）0.31个百分点。我们认为，造纸板块由于需求下降和产能集中释放两重因素，导致盈利能力可能在较长时间内处于底部，其基本面情况下半年可能仍维持底部徘徊的态势。而在轻工方面，我们认为，下游需求较为刚性，且行业集中度提升趋势明显的行业，未来的龙头企业发展空间更为广大。
　　
　　国际浆价方面，欧洲针叶浆基本持平，下滑幅度为1.70%，而阔叶浆价格下滑0.80%。针叶浆和阔叶浆的全球厂家库存均比4月底增加一天（未进行季节性调整）。在欧洲以及所有其他主要市场，BSKP与BHKP之间的价格差距继续缩小。商品浆的行情继续恶化。即使没有5月那么普遍，6月浆厂仍有停工检修的情况发生。
　　
　　本周国际废纸价格回落。本周，在上周美废外盘价格再次开始下跌后，下游纸厂就基本保持着观望的态度。日废期货市场在需求同样清淡的情况下，日废贸易商因待售货源有限，主动降价意愿不高。欧废期货市场月初走势继续疲软，成交依旧清淡，供应商报盘意向不高，下游纸厂也大多观望而且看跌后市。
　　
　　纸品价格趋于下降。双胶纸方面，目前仍处于传统销售淡季，市场需求短期难以改善，故经销商操作谨慎，纸厂方面库存压力颇大。白卡纸方面，在冷清的市场环境下，出厂价开始松动，目前经销商进货减少，部分地区出现抛货的现象，整体情况不容乐观。铜版纸方面，下游需求依旧清淡，贸易商实行降库操作以降低风险。箱板纸方面，大厂经过上月的降价销售，目前库存多处低位，这让厂家喊涨的信心坚挺。本周实单成交多为原价格，但已基本达到了喊涨止跌的状况。
　　
　　我们给予造纸板块“持有”的投资评级，建议“标配”，给予轻工板块“增持”的投资评级，建议维持“标配”。

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