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上海机电：产业整合释放强劲成长潜能

2012-02-28 10:23 来源：秦艺证券市场红周刊责编：王岑

摘要：: 日前，上海机电公告称拟以57106万人民币收购控股股东所持有的美国高斯国际100%股权。交易完成后，上海机电将形成电梯制造及印包机械两大核心业务板块。公告同时称，控股股东对美国高斯国际的2012年、2013年、2014年的业绩予以盈利补偿承诺协议，这无疑强化了各路资金对上海机电此项收购前景的乐观预期，进而有望提振公司二级市场价值。

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　　而上海机电收购高斯国际后，得到了国家产业政策的扶持。资料显示，仅人民日报、光明日报和解放日报订单就达2亿元。而且高斯国际在手订单是以预收款到账后再计的，如果按照其他公司在手订单的定义(签订合同)，订单数将更多。仅2011年12月公司新增在手订单就达7000万美元，是金融危机以来单月最大订单，显示公司业绩拐点出现，2012年收入情况相对乐观。
　　
　　与此同时，公司的电梯业务也有超预期成长的可能性。虽然目前房地产市场仍处于调控政策周期中。但一方面由于保障房的建设，另一方面则是由于下调存款准备金率将有利于市场资金面的宽松，从而有利于激发刚需对地产的需求。而且，由于去年爆发的奥的斯电梯事故，电梯行业进入到一个新的洗牌周期，因为增加了公司旗下上海三菱电梯的销量，如此就意味着公司的电梯业务超预期的成长。另外，电梯维保业务可能会成为公司新的业绩增长引擎。2010年，公司电梯维保业务约8万台，实现营业收入16亿，2011年公司电梯维保业务9万多台，实现收入近20亿。截至目前，公司累计电梯销量大概30万台，如此来看，随着保有量的增加以及对电梯安全的重视程度的提升，未来的电梯维保业务有望成为公司新的、强劲的业绩高成长引擎。
　　
　　如此就有望推动公司股价出现戴维斯双击的做多能量，一方面是业绩的持续高成长推高股价，另一方面则是不断的超预期业绩成长信息将激发更多的资金关注公司的未来发展前景，从而激活股性，提升公司的估值溢价预期。
　　　　