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　　若扣除上述收益，则其无法满足新的审核标准。
　　
　　本报记者发现，借壳新政中，证监会首次就借壳重组标准与IPO趋同解释称，“是指我会按照《上市公司重大资产重组管理办法》审核借壳重组，同时参照《首次公开发行股票并上市管理办法》(下称《管理办法》)的相关规定”。
　　
　　“这是监管层首次将借壳重组的审核明确指向《管理办法》，意义重大，标志着今后可能还有进一步的规定和解释出台。”上海一家券商并购部负责人认为。
　　
　　在其看来，尽管监管层已多次表示借壳重组审核将与IPO趋同，并于去年9月开始实施借壳新规，但实际操作中效果并不明显。
　　
　　出版传媒行业最受伤
　　
　　与高新发展等个案不同的是，“以有限责任公司或股份有限公司”形式连续经营三年的新规定，将导致众多出版传媒企业梦断借壳上市之路。
　　
　　“我们昨天专门研究了新规，初步认为，出版传媒行业未来借壳所受影响最大。”2月1日，前述券商并购人士告诉本报记者。
　　
　　“借壳新政”显示，“经营实体是指上市公司购买的资产，应当是依法设立且合法存续的有限责任公司或股份有限公司，持续经营时间应当在3年以上。”
　　
　　与此同时，重组方案还应“重点披露拟进入上市公司的董事、监事、高级管理人员等人选是否具备管理上述经营实体所必需的知识、经验，以及接受财务顾问关于证券市场规范化运作知识辅导、培训的情况”。
　　
　　“有些出版传媒企业从事业单位改制为公司制企业后，很快借壳上市，这对上市公司后续规范运作的确存在重大隐患。”上海一位文化传媒行业的券商研究员表示。
　　
　　2009年12月15日，通过借壳ST鑫新登陆主板的中文传媒(600373.SH)，其正式上市的日期距公司改制完成不到一个月。
　　
　　公开资料显示，中文传媒控股股东江西出版集团向江西省政府提交《江西省出版集团公司关于全面规范转企改制并借壳上市的请示》，为2009年8月5日。
　　
　　2009年11月30日，信永中和会计师事务所出具《验资报告》，中文传媒拟注入上市公司资产范围内各单位均完成改制。
　　
　　但当年8月18日，中文传媒借壳ST鑫新的重组方案就已公布，这意味着中文传媒是边改制边上市。
　　
　　借壳ST鑫安的大地传媒(000719.SZ)，也存在类似问题。
　　
　　上市之前，作为大地传媒大股东，中原出版传媒集团及所属148家事业单位于2007年12月完成“事转企”改革，2008年12月，全面完成公司化改制。
　　
　　2010年9月13日，ST鑫安发布重组公告，此时距大地传媒完成公司化改制尚不足两年。
　　
　　“事业单位的财务制度、人事管理等诸多方面与正常企业相差甚远，更别说公司治理结构的规范性，很多事业单位的负责人尚不具备现代公司制度的基本意识。”南京某知名会计师事务所一位高级合伙人坦言。
　　
　　“IPO发行规则明确规定拟上市企业，上市前以公司制形态运营3年，就是基于这样的考虑，但借壳上市的审核以前并没有注意到这点，而新规定是个很好的补充。”该资深财务人士认为。