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阳光纸业2亿拍下阿尔诺晨鸣高价收购悬疑

2012-01-06 10:43 来源：21世纪经济报道责编：江佳

摘要：: 去年12月20日，阳光纸业发布公告称：在山东临沂法院执行的拍卖者中，阳光纸业以总价2.03亿元价格拍下阿尔诺维根斯晨鸣合资公司所属的土地、厂房及印刷机器等固定资产。

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　　丁刚培告诉记者，阳光纸业之所以拍下合资公司，主要是看中该公司特种纸的生产前景，相对于普通纸张而言，特种纸的利润也比较丰厚。

　　特种纸的利润可以从与阿尔诺维根斯相似的国内上市公司齐峰股份(002521.SZ)年报中管窥一斑。2010年，阳光纸业销售收入24.5654亿元，纯利润为1.74亿元，而齐峰股份这一年销售收入仅为13.57亿元，纯利润却达到1.47亿元。以此推算，特种纸的利润可以达到普通纸张的一倍左右。

　　但合资公司的短板也很明显。由于工厂设在寿光的晨鸣工业园内，工厂用蒸汽及电力均由晨鸣提供，此前合资双方也曾协商将公司转卖第三方借以摆脱合资关系，消息传出曾有包括齐峰股份在内的数家公司前来考察，但考虑到工厂一旦开工势将受制于晨鸣遂无功而返。

　　丁刚培对此似胸有成竹。他说，阳光纸业董事长王东兴就是从晨鸣出来创业的。工厂接手后，阳光纸业会自建蒸汽锅炉，用电也会接入寿光电网，不会再担心之前断气、断电的情况。

　　高价收购悬疑

　　实际上，阳光纸业在最初披露拍卖公告时拍卖的金额是1.8亿元。阳光纸业解释说，“尽管竞购价为2.03亿元，但根据公司与阿尔诺维根斯晨鸣其中一位股东达成的协议，倘该公司于拍卖中就资产成功竞标，则阿尔诺维根斯晨鸣的该股东将向阳光纸业支付阳光纸业已付的代价2300万元，故收购净额为1.8亿元。”

　　但随后阳光纸业发布澄清公告，更正拍卖款为2.03亿元。

　　所谓“阿尔诺维根斯晨鸣其中一位股东”应当是阿尔诺维根斯一方。前一天丁刚培接受记者电话采访时就说，完成交割后公司要做的三件事是注册新公司，确定合作对象及重建高管构架。

　　据业内专家介绍，特种纸的生产因为品种多成分复杂，工艺及技术要求比一般纸张的生产高很多，阳光纸业此前没有涉足这一领域，也就是说，阿尔诺维根斯方面对阳光纸业应该有相应承诺，在企业恢复生产后提供技术支持。

　　而返还2300万元拍卖款则意味着在与其它竞买方的竞争中，阿尔诺维根斯更希望阳光纸业得手。