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造纸周报：国际浆价大幅下挫纸品价格趋降

2012-08-07 10:36 来源：腾讯财经责编：王岑

摘要：: 本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周下跌幅度为0.77%，落后沪深300指数（本周上涨0.20%）0.97个百分点。

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　　【CPP114】讯：本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周下跌幅度为0.77%，落后沪深300指数（本周上涨0.20%）0.97个百分点。我们认为，造纸板块由于需求下降和产能集中释放两重因素，导致盈利能力可能在较长时间内处于底部，其基本面情况下半年可能仍维持底部徘徊的态势。
　　
　　国际浆价大幅下挫，欧洲针叶浆小幅回落，下跌幅度为1.85%，而阔叶浆价格下跌1.42%。不考虑季节性因素，商品浆库存整体增加一天；考虑季节性调整因素，存货时间整体增加三天。价格下行压力持续，部分原因在于最近美元走强。中国市场上针叶浆供求状况似乎开始改善，但是价格下行压力依然存在。
　　
　　本周国际废纸价格回落。美废目前行情仍未触底。随着外盘市场低价频出，贸易商大多对跌势表现出观望收缩的态度。由于成品纸市场难见回暖，市场对进口废纸的后市行情预期也持续向下，美废的向下行情预计短期内很难扭转。日废供需双方的观望情绪都较为明显。由月底日本废纸东部招标流标的结果可以看出，日废贸易商对后市也并不看好。欧废外盘一直表现疲弱，本月行情也毫不意外地继续出现持续下跌。随着欧废价格走低，福建地区纸厂陆续入市采购欧废，实际成交量增多对市场价格形成一定支撑。
　　
　　纸品价格趋于下降。双胶纸方面，在下一个教材教辅备货期来临之前，下游需求提升无望，而近期新增产能合计约70万吨，势必会使得双胶纸市场的供需关系更加紧张，预计未来一个月内价格还将缓慢下行。
　　
　　白卡月底降价出现放缓迹象，降价抛货现象已有所好转，业内人士认为，市场价格仍未触底，下行趋势短期内难以转变。铜版纸方面，产能过剩、纸厂库存高位，需求短期内不会明显增加，预计8月份价格仍承受下行压力。箱板纸方面，随着废纸价格近期的持续下行，必将对成品纸市场造成一定影响。
　　
　　我们给予造纸板块“持有”评级，建议“标配”，推荐公司为中顺洁柔和齐峰股份；给予轻工板块“增持”评级，建议维持“超配”。选股方面，我们重点推荐：永新股份、星辉车模、索菲亚、瑞贝卡、姚记扑克。

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