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数字媒体带来冲击天舟文化业绩下滑

2011-11-19 14:07 来源：东方早报责编：喻小唛

摘要：: 既然天舟文化三季度的业绩已经出现下滑，并不能给股价暴涨加足底气，那么股价暴涨传奇的背后，究竟是谁在炒作？

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　　【CPP114】讯：近期，借着十七届六中全会通过深化文化体制改革的决定这一政策利好消息影响，文化传媒板块顺势普涨，而天舟文化[26.71 -1.07%](300148)则更是受到资金的疯狂追捧。

    虽然近期经常连拉几个涨停板，屡屡登上龙虎榜，但是天舟文化的业绩似乎并没有支撑这种涨停秀的底气，三季报披露天舟文化的业绩已不复前三年上涨态势，营业收入增速放缓，而净利润则同比下降。

    既然业绩不够靓丽，那么又是什么支撑着天舟文化股价飙涨呢？从龙虎榜数据来看，游资借着文化传媒题材，目前涉及教辅发行和策划的天舟文化，被拿来做炒作对象，接力追捧，无疑是天舟文化股价飞涨的背后动力。

    三季度净利润同比下降28.93%

    与天舟文化近期狂飙猛涨的股价不太相称的是，天舟文化的业绩已经不复之前靓丽。据天舟文化三季报，2011年1-9月,天舟文化实现主营业务收入 1.78亿元,同比增长21.02%；净利润0.29亿元,同比仅仅增长11.03%。第三季度单季度天舟文化的业绩更是不尽如人意，营业收入只有 0.50亿元,同比增长2.21%；净利润则仅为0.069亿元,同比下降28.93%。

    此外天舟文化三季报还披露，公司的应收账款余额与去年同期相比增长96.32%，应付账款与去年同期相比增长948.86%，其他应收款余额比去年三季报增长91.91%，这些都间接说明公司今年的经营比较吃力，也由于以上项目占用现金比例较大，导致前三季度的经营现金流为-3400万元。

    光大证券[11.85 -1.82%]分析师张良卫在研报中指出，天舟文化2011年前三季度净利润低于预期，主要在于公司加快地域拓展和新项目布局,销售费用、管理费用分别较去年同期增长 35.87%、42.41%。张良卫指出，此前行业担心教辅领域政策收紧会压缩民营图书企业的空间，现在受益文化体制改革政策礼包,未来增长有新引擎。

    张良卫所指文化体制改革政策礼包，是指10月中旬召开的十七届六中全会审议的《深化文化体制改革推动文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》。对此，天相投资TMT(数字新媒体)组研究主管邹高本周三在接受理财一周报记者采访时，坦言“10月中旬十七届六中全会讨论文化体制改革，对文化传媒股的影响可以说是多点开花全方位的，只是目前具体的细则还没有出来”。

    对于天舟文化所从事的传统出版，邹高认为：“现在，作为草根阶级来说，用数字媒体已经比较多。我认为，数字媒体取代纸质出版是一种趋势。近些年，数字媒体发展很快，像网络、手机等移动媒体可以说已经改变了人们对媒介的消费习惯。这当然会对传统出版造成一定的冲击，不过目前，我们并没有一个对这个冲击究竟有多大的量化分析。”

    “而且这种冲击对于每个公司也是不一样的，如果公司在数字出版和新媒体应用方面有突破的话，影响自然比较小，如果跟不上这种媒介消费的变革，则可能对公司的经营造成较大影响。”邹高告诉记者。

    天舟文化的中报中，披露了公司未来三年的发展布局, 主要有三点：一是以网游、动漫等数字产品为主的江苏凤凰天舟新媒体发展公司，二是组建以少儿读物版权引进和开发为主的浙江天舟图书公司；三是开展与北洋出版传媒[10.19 -1.64%]集团以整合教材资源、拓展馆配图书市场为主的合作�？杉熘畚幕诤鲜⊥饫┱藕颓嗌俣幕狄约靶旅教逋卣狗矫婊故窍Ｍ兴黄频�。游资是炒作主力

    既然天舟文化三季度的业绩已经出现下滑，并不能给股价暴涨加足底气，那么股价暴涨传奇的背后，究竟是谁在炒作？

    截至本周二(11月15日)，11月以来11个交易日内，天舟文化已经9次登上龙虎榜。从每次天舟文化登上龙虎榜时的买卖前五席来看，游资是炒作天舟文化的主力，机构似乎对天舟文化的上涨并不感冒，只有在11月4日，卖出席位前两位是机构专用，之后机构都没有现身买卖前五席位。

    而各路游资都在上演着这样的戏码：通常在前一交易日大笔购入天舟文化，但这筹码尚未在手中握暖，下一个交易日又急于大笔卖出，短线炒作获利。在天舟文化买卖前五席中，经常可以看到前一交易日还位于买席首位的营业部，下一个交易日就转而成为卖席第一位。这种短线逐利的接力秀在天舟文化暴涨的背后轮番上演。

    还有游资是一边大量买入，一边大量卖出，连续几个交易日玩起这种把戏。如，11月2日，接棒华龙上海中山北二路营业部登上买入首席的是广发证券[30.15 -1.18%]江门台山南门西路营业部。该营业部11月2日，买入天舟文化596.24万元，居于买入席首位，但同时，它当日还卖出392.44万元，位于卖出席位第五。 11月3日，该营业部再次现身龙虎榜，这一次，赫然列于卖出席位第一，卖出937.69万元，同时也买入417.73万元，居于买入席位第三。11月11 日，该营业部卖出343.31万元，再次坐上卖出席位首席，同时买入87.91万元。

    在这些接力追捧天舟文化的营业部当中，有不少是知名游资集中地。如国泰君安深圳益田路营业部、中投证券南京中央路营业部、湘财证券杭州教工路营业部。

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