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汉王危机给安防上市企业敲响了警钟

2011-05-27 09:07 来源：中关村在线责编：陈伊超

摘要：: 汉王目前的危机让安防行业对上市风险再次关注。上市为安防企业带来了将企业做强做大的资本，也加大了多种风险，如品牌风险、资金链风险等。如何应对风险？对于安防企业来说，是个新的挑战。

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　　【CPP114】讯：汉王目前的危机让安防行业对上市风险再次关注。上市为安防企业带来了将企业做强做大的资本，也加大了多种风险，如品牌风险、资金链风险等。如何应对风险？对于安防企业来说，是个新的挑战。

　　汉王科技凭借其各类识别产品，被安防界冠以“识别王国”美誉。

　　2010年3月3日，汉王科技在深圳中小板上市，发行价为41.9元，发行股票数为2700万股，占发行后总股本25.22% 。汉王科技招股说明书披露，汉王科技该次募集资金将主要用于五个项目，包括“汉王多语种多平台文字识别软件系统及产品项目”、“基于OCR识别技术的行业专用信息采集产品项目”、“电子纸智能读写终端项目”、“数字化仪相关设备与软件技术产业化项目”以及“全国营销平台综合体系建设项目”。上市之初，汉王的股份受到的追捧，股价一度飘高。

　　股票下挫+高管减持汉王科技雪上加霜

　　汉王科技在年报中称，2010年上市公司总收入突破12亿元大关，同比增长112.71%；实现净利润8790.16万元，同比增长2.69%；基本每股收益达到0.88元。年报发布后的第一个交易日，开盘3分钟公司股价就上涨6%，收盘时涨幅下滑为2.38%。

　　在这个过程中，公司9名高管借助利好抛售公司股票，减持数量从4.5万股～30.1万股不等，2011年3月21日当天合计减持了120万股自家股票。在高管减持后不久，汉王股价开始下挫。5月20日，汉王科技收盘价为20.2元，复权价也仅为40.4元。从发布年报至今，汉王科技累计下跌47%，跌幅位居两市个股前列，众多中小股民损失惨重。

　　市场一片哗然，令市场惊讶的有三大原因。首先，窗口期刚结束立即减持。9名高管在3月21日实质意义上的首个解禁日就立即进行减持。其次，是以流通上限顶格减持。据某报记者统计，9名高管中除副总经理张立清外，减持量均为其持股量的25%。根据证监会规定，A股上市公司高管每年最多只能减持25%的持股，就是说8位高管同时选择了以最大额度减持，把2011年全年的减持额度用光了。第三，拥有流通权的高管全部选择减持。据了解，汉王科技只有9位高管取得流通权。

　　据悉，深交所日前已对汉王发出问询函。

　　“交学费”论难敌质疑内幕交易涉嫌违法

　　对于高管套现的问题，汉王科技董事长刘迎建回应称：“这些高管实际上都是汉王的创业员工，他们大多数都是科学院出来的，都是跟着我一块做的。实际上他们去年就有这个考虑，一般到解冻之后到底是卖股票还是不卖，他们做了两个决定，一个决定是统一行动，第二个是做一部分减持，因为他们都是中年人，有孩子上学的压力。”他还举例说：“我们有很多高管是外地户口，孩子高考还要到外地去，有的孩子想直接出国了，出国的学费也比较高，有些高管还在付买房子的贷款，所以当时他们做了这样一个决定。我本人是这么看的，我自己觉得要感恩。我自己本人做了20多年，他们也是从研究生期间和汉王一起干，做了十几年了，耐心地做好一个企业，做好一个技术，然后获得回报，我自己觉得它的正面意义还是非常大的。”

　　据某报报道，汉王科技在年报中隐瞒了应该披露的一季度经营剧烈恶化事实，不仅不及时披露，反而等到9名现任高管套现完毕落袋为安后整整一个月，才向外界告知这项姗姗来迟的信息。而这之后，就是半年报继续大幅预亏、电纸书大幅降价的利空发布，二级市场股价自然也随之连创新低。

　　一些近期报刊发文评论说，按照《证券法》有关规定，汉王科技年报时隐瞒的一季度巨亏信息属于内幕信息，公司不仅未在第一时间公告，还将披露时间押后至高管们顶格减持一个月后，已经涉嫌内幕交易。汉王高管们借助亮丽年报成功出逃，不仅涉嫌违法，也折射出公司高管对公司未来的集体悲观。

　　降价能否挽救危机汉王？

　　仅仅一年前，汉王公司董事长刘迎建曾放豪言，要带领汉王走入世界五百强。在汉王2010年5月推出自己的TouchPad平板电脑时，汉王高管曾在发布会上砸碎了一只冰雕苹果，以示与苹果公司对抗的决心。

　　而一年后，汉王除了高管集体减持股票，还为了应对市场竞争，从2011年5月起对部分面向个人消费的电纸书产品销售价格进行调整，调整幅度为在目前市场价格基础上下调15%至40%。至5月17日，汉王再发利空：对主营产品电纸书大幅降价，降价幅度在15%～40%，同时计提3000万元～4000万元的存货跌价准备，导致2011年上半年业绩出现较大亏损。目前汉王科技最新股价已经暴跌约43%。

　　“汉王内部对此次降价行动谋划已久，并将其定名为"雷霆风暴"。但其一次性降价幅度之大、涉及产品之广令人感到有些意外，显得十分罕见。”一位接近汉王科技的人士表示。