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抢填市场缺口纸业频现资本闪电整合

2011-04-15 10:58 来源：消费日报责编：王岑

摘要：: 2010年至今，造纸行业内外和国内外企业间兼并重组不断。

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小C专访｜正博总经理范

小C专访·炜冈股份董事

　　划转完成后，河南煤化集团将成为银鸽集团惟一股东。两个互不相干的行业，居然一拍即合，原因何在？

　　银鸽投资为中西部造纸龙头企业，以生产文化用纸、包装用纸、生活用纸、特种纸为主业。此前，公司拟将10万吨/年高档文化纸项目变更为7.5万吨/年高档生活用纸项目。在此基础上，公司还将新建6万吨/年生活用纸项目。纸业是一个资金密集型行业，资金保障很重要。银鸽一直想找一个“中”字头的企业合作，增加竞争力。

　　煤化集团是河南省国有独资公司，集煤炭、化工、有色金属、装备制造、矿山建筑等产业于一身。2010年，集团营业收入接近1400亿元，资产总额1408亿元。此次煤化集团成为银鸽控制者，不避讳就是为了实现整体上市。
　
　　公司后续发布的相关公告称，河南煤化集团承诺，待时机成熟时，将向上市公司注入除煤炭业务外的拟上市资产，并在“十二五”期间力争将银鸽集团或银鸽投资打造成资产和销售额均超过百亿元的企业。

　　煤老板积极投身造纸行业，强强联合，看中的是银鸽现成的造纸产业链。无论是泰格林纸的林木基地，还是银鸽投资的上市壳资源，对具有资金实力的中国纸业投资总公司、河南煤化集团都具有相当大的吸引力。而已经上市的两家造纸企业在自己找钱困难的情况下，飞来大钱包砸怀里，当然笑纳了。

　　并购重组，小心消化不良

　　去年3月，一家上市公司收购了另外一家纸业公司100%股权。然而，收购后，公司的麻烦就来了。公司公告称，因为收购消化不良，2010年大幅度亏损。

　　对并购颇有研究的专家赵俊豪提醒说，企业在并购过程中需要做好功课，要把握好产业链细分环节的整合时机，根据不同环节的业务特点来确定是否具有并购或整合机会；要重视战略性市场定位，从市场增长率和集中度角度综合考虑，从而确定适合进入的细分市场；并购要遵循产业客观规律循序渐进，采用合适的并购方式；要做到对自有资金影响最小化，实现低成本并购。

　　如今纸业并购动辄上亿元，不再是瓶瓶罐罐小玩闹，全方位周密考虑非常必要。

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