借壳成上市首选

　　出版传媒业上市潮再次涌现，借壳仍为首选方式。在房企借壳难以获得监管部门批复的当下，客观上为文化类企业上市增加了机会

　　在上市路径上，众多地方出版传媒巨头都不约而同地选择了借壳。

　　时代出版，由安徽出版集团借壳科大创新而更名，其证券事务部严云锦就直言：“借壳方式将大大缩短上市时间，从2008年1月停牌到2008年9月获证监会核准，所费时间不足1年，而IPO需要排队等待时间可能会几年。”

　　根据重组方案，科大创新以13.88元/股向安徽出版集团发行不超过1.22亿股，购买其评估值约16.8亿元的出版印刷等文化传媒类资产，从而实现安徽出版集团出版主业整体上市，完成重组后科大创新更名为“时代出版”。

　　其实，“转企改制”仅是第一步，即先由事业单位转变成公司制，股份制后再上市，显然借壳无疑是节约时间的一条捷径。据悉，主板IPO上市需有连续三年盈利业绩，并在人员改制和安置，注入资产完整性等方面有严格要求，此外，出版传媒业改制上市除了地方省级政府批准之外，还需要取得广电总局、国家新闻出版署和中宣部的批准。

　　自2007年11月新闻出版总署明确支持“已完成了事业转企业的出版文化企业积极上市”后，除出版传媒IPO之外，安徽出版集团、江苏凤凰出版传媒集团均在2007年底2008年初宣布借壳上市。

　　其中，借壳*ST鑫新的江西出版集团已于今年8月获证监会核准。有意思的是，当时重组进程急迫，江西省政府2008年8月14日正式下发文件批准江西出版集团的改制及重组上市计划，而*ST鑫新在2008年7月17日就停牌筹划重组，并于2008年8月19日披露重组预案，拟以7.54元/股向江西出版集团增发不超过5亿股，购买包括出版、印刷、发行、影视制作、文化地产等主营业务资产及下属企业股权，资产预评估值32亿元。

　　同样选择借壳的，还有中原出版传媒投资控股集团，所借壳的S*ST鑫安有望在明年恢复上市。中原出版于2009年3月以1687.77万元拍得已于2008年1月31日起暂停上市的S*ST鑫安的28.99%股权，折合单价0.45元/股；并于当年9月再度以1.28元/股购买S*ST鑫安8.36%股权；将集团评估值为13.69亿元的出版、印刷、物资贸易等业务相关资产注入上市公司。

　　“出版传媒类公司借壳大部分发生在本省，如新华传媒借壳华联超市，中原出版借壳S*ST鑫安等，绝大部分都是省内资源重组，对于该省而言是一举多得的选择，壳资源没有外流，省内文化企业上市工作又可推进，上市公司资产质量又大幅改善，因此政府支持力度也较大。”有分析人士说。

　　目前，国内出版传媒业上市潮再次涌现，而借壳仍为首选方式。其中，*ST白猫10月23日公告称，公司实际控制人傅建中已与浙报传媒控股集团有限公司就重组事宜达成初步意向；而*ST源发11月4日公告，湖北长江出版传媒集团有限公司以每股5分的价格拍得正在破产重整的*ST源发35%股权，并达成重组意向。

　　分析人士还指出，房地产调控政策下，房地产企业借壳难以获得监管部门批复，客观上也为文化类企业上市增加了机会。如*ST白猫原重组方案将注入上海城隍庙附近一处商业地产，但却未在股东大会通过的有效期内获得证监会的批复。

　　“抢食”数字出版

　　到“十二五”末，数字出版总产值将占国内新闻出版产业总产值25%左右，按当前行业总产值及年均10%的增速测算，届时数字出版总产值将达4750亿元

　　数字出版成为各大出版传媒集团争抢的又一领地。

　　中南传媒在招股书中称，公司需要抓住数字出版迅猛发展的机遇，才能继续保持行业领先地位。其首发所募资金中的3.03亿元将用于数字资源全屏服务平台，0.99亿元将用于湖南省新华书店电子商务平台，1.51亿元将用于中南出版传媒集团出版发行信息平台建设项目等。

　　而时代出版与新华传媒在今年10月同时公告称，时代出版与新华传媒子公司上海新华解放数字阅读传媒等签署《数字阅读平台合作框架协议》，双方将在电子书、纸质书、数字出版以及其他相关方面展开合作。新华传媒表示，公司将要在现有实体业务平台的基础上，积极开拓数字化平台方面的新媒体业务，如开辟数字书店业务，推进电子阅读器业务等。

　　统计数据显示，2009年国内数字出版总产值已经达到799.4亿元，总体经济规模超过图书出版，预计今年数字出版产业规模将达到1000亿元。中南传媒也表示，从1999年到2005年，中国纸质读书阅读率不断走低，但以网络阅读为主的数字化阅读持续走高，数字出版作为一种新型的出版方式，逐渐成为比较重要的图书出版方式，而数字出版将成为出版产业转型的必由之路。

　　“数字传媒可能使传统的出版传媒业进入产业升级，一批先布局的公司将有望获得大发展。”宏源证券分析师王铮说。她认为，国内出版传媒业现状是，报纸资产仅是采编之外的经营资产，而国内出版的图书中近一半为教育出版社出版的各类教材、教辅。

　　其中，中南传媒称，根据中宣部关于集团整体上市必须将《潇湘晨报》的采编业务与经营性业务分离的要求，将潇湘晨报社除采编业务及少量辅业资产之外的经营性资产分离改制成立新公司注入上市公司，根据授权经营协议，新设公司按照授权经营业务范围的年度实际到账广告总收入17%的比例向潇湘晨报社支付费用。此外，北青传媒、新华传媒、博瑞传播等报业上市公司都采取“采编与经营两分开”方式。