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纸浆价飙升造纸公司成本压力日增

2010-03-22 00:00 来源：全景网络－证券时报责编：Quincy

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　　【CPP114】讯：近日多因素导致纸浆价格持续攀升，并创下近十年新高。为转移成本上涨压力，部分纸品已经开始了年内第二波提价。由于浆价涨幅超过纸品价格涨幅，有分析师预计，造纸行业盈利能力将出现下滑，部分弱势企业将被挤出局，业内优势公司，尤其是浆纸一体化企业将在行业洗牌中赢得机会。

　　“纸浆价格涨得太厉害了，木浆和废浆的价格都在涨，国外和国内的都在涨。”一位密切跟踪纸浆价格的分析师说，最近两周，多个品种纸浆的价格一周涨幅都超过10%，已超过近十年价格的高点。

　　据了解，智利地震和芬兰罢工引发了浆价大幅上涨。智利强震影响了全球8%的商品浆供应和我国14%的木浆进口。3月2日开始的芬兰罢工目前已导致当地众多工厂停产，部分纸浆工厂陷入停顿，斯道拉恩索等造纸厂已受到影响。而更深层原因是，目前国内外纸品产量进一步恢复，产能利用率回升使得造纸企业对于木浆、废浆的需求上升。另外，运费上涨也是推动国内浆价上涨的原因之一。

　　在纸浆成本上涨的压力下，造纸业年内第二波提价已经开始。东方证券郑恺介绍，铜版纸、白卡纸、双胶纸等部分品种价格已经上涨。相对而言，这些品种转嫁成本压力的能力相对较好，其余品种能否再次提价以转移成本压力还不是太确定。记者从华泰股份(17.55,0.05,0.29%)了解到，公司生产的新闻纸1月份每吨大幅提价500元之后，目前稳定在4500元/吨的水平，没有变化。

　　岳阳纸业(10.45,-0.03,-0.29%)一位人士坦言，目前造纸企业已经感受到了成本上涨的压力，但他个人认为，未来纸浆价格不会再这样涨，“再涨下去怎么得了。”他的判断得到了一些分析师的认同，随着北美木浆市场开工率的上升，纸浆继续上涨的空间将变小，此外，国际纸浆库存的逐步恢复也将抑制纸浆继续涨价。

　　在浆价超预期上升的情况下，郑恺估算当前大多数纸品盈利处于微利状态，即使未来纸价能够再次提升，也不能回到去年三季度的盈利水平，未来纸行业盈利下滑是大概率事件。另一个可能出现的后果是行业集中度的快速提升，高价浆将挤出大部分中小造纸产能，尤其是以采购国内现货浆为主的企业产能。

　　这样一来，行业内的优势企业和原料成本优势企业的公司将迎来机会，国信证券和招商证券(28.78,0.09,0.31%)的报告也指出，林纸一体化的公司不仅能通过成本自给降低涨价压力，也将受益于纸浆业务净利的增加。行业内拥有上游资源的公司包括岳阳纸业、太阳纸业(19.65,0.03,0.15%)、博汇纸业(9.82,0.13,1.34%)等。

　　值得注意的是，在去年纸浆价格便宜的时候，有部分公司加大了纸浆的采购量，部分抵消了此次浆价飙升的影响。

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