造纸业寻找结构性波段机会
2008-12-25 00:00 来源：《上海证券报》 责编：覃丽妮
在目前造纸工业产能过剩、市场总体供过于求的现状下，影响我国造纸工业和公司业绩的关键因素是经济周期变化影响的需求变化。
近期关注弱周期性纸产品的公司，中长期关注强周期纸产品的公司。在目前我们还不能对2009年下半年和2010年宏观经济的增长变化作出准确的判断，当前应关注受经济周期影响较小的弱周期性纸产品公司。如果我们能判断在2009年年底经济增长开始回升，消费回暖，强周期性纸产品的盈利能力和相关公司业绩将由降而升，业绩预期的改变，将会带来强周期性纸产品公司阶段性的投资机会。
近期重点关注2007年业绩好、市盈率低且弱周期性产品比例高的博汇纸业，给予买入评级。重点关注的另一个弱周期产品公司是烟卡的下游公司，生产烟标的劲嘉股份。
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